Investment Management
投资管理
一个投资组合怎么配置，取决于这笔钱哪一年要用、用在哪里，以及家庭能承受多大的波动。我们先把退休、教育、购房这些目标的时间表列出来，为每一类资金安排相应的资产配置，再在每年的检视中根据市场和家庭变化做再平衡。
FAQ
家庭常问的问题
我应该把多少钱放在股票里？
没有适合所有家庭的固定比例。几年内就要用的钱，例如首付或孩子的大学学费，一般不宜承担大的波动；十年以上才会动用的退休资金，可以承受更高的股票比例。我们会先按用途和时间把资金分开，再看每一部分能接受的最大回撤（从高点到低点的最大跌幅），由此决定股票、债券和现金的比重。
钱放在哪个账户里，会影响回报吗？
会影响税后回报。同样一只基金，放在应税账户、传统 IRA 或 Roth IRA 里，每年的分红和最后卖出时的税负都不一样。一种常见的思路是把预期增长较高的资产放在 Roth 这类将来免税的账户里，把利息收入多的债券放在税前账户里，这叫资产位置安排；具体怎么分，还要看家庭未来的税率和取款顺序。
我在国内和美国都有资产，要不要把钱都转到美国？
这取决于将来主要在哪里生活和花钱、资产以什么货币计价，以及您的税务身份。美国税务居民持有的海外基金，很多会被归类为 PFIC（被动型外国投资公司），报税复杂、税负也可能更高，所以身份改变之前，要先检查海外持有的是什么产品。我们会把两地资产放在同一张表里，看整体的货币和资产类别比重，再决定哪些保留、哪些调整。
市场大跌的时候应该怎么办？
如果配置是按资金的用途和时间设计的，短期要用的钱不在股票里，大跌时通常不会被迫卖出。我们在年度检视或市场大幅波动时做再平衡，也就是卖出一部分涨得多的资产、买入跌得多的资产，让比例回到原定目标。如果家庭的收入、目标或承受能力发生了变化，调整的是配置本身，而不是凭行情判断买卖时机。
